FT: Неоправданной привилегии доллара приходит конец

К концу 2021 года возможен обвал доллара США на 35%. После этого неоправданной привилегии американской валюты наступит конец, пишет британская газета Financial Times.

Еще в 60-х годах ХХ века глава Минфина Франции, будущий президент Валери Жискар д’Эстен говорил, что Вашингтон недобросовестно использует свое положение, поддерживая у себя высокий уровень жизни за счет других. Он назвал это несправедливым и предложил покончить с таким положением дел. Теперь есть вероятность, что его желание сбудется совсем скоро.



В США наблюдается катастрофическое снижение внутренних сбережений, которое сопровождается увеличением дефицита текущих счетов платежного баланса. Во II квартале 2020 года чистые внутренние сбережения были на уровне -1,2%, т.е. они стали отрицательными, что на 4,1 п.п. ниже показателей I квартала – это самое большое падение в истории с 1947 года. При этом Вашингтон, не обладая внутренними резервами, но имея большое желание обеспечить рост, попросту воспользовался своей привилегией. Это привело к изменению дефицита текущего счета до -3,5% от ВВП страны во II квартале, что на 1,4 п.п. ниже, чем в I квартале, и стало самым большим снижением за всю историю.

США стали очень уязвимыми - если в период с 1960 по 2005 год уровень чистых внутренних сбережений там составлял 7%, то в 2011-2019 годах он снизился до 2,9%. А теперь этого показателя попросту нет. По мере увеличения дефицита бюджета, растет финансовое давление и обостряются экономические проблемы. Дефицит федерального бюджета в 2020 году составит 16% от ВВП страны, а в 2021 году, вполне вероятно, он станет намного больше. Это будет иметь чудовищные последствия для будущего США.

После этого доллар потеряет свое особое положение в мире. Финансовая ситуация в США медленно, но неуклонно ухудшается с 2000 года. Сейчас доллар является самой переоцененной валютой в мире и это делает его уязвимым.

Доллар всегда извлекал выгоду из обольстительного очарования своей безальтернативности, но теперь евро, юань, золото и криптовалюты стали альтернативой некогда непобедимому «зеленому». Поэтому нет сомнений, что на доллар, ставшим уязвимым для воздействий, надвигается настоящая катастрофа.